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【资讯】控制回撤获高收益

发布时间:2020-10-17 01:21:43 阅读: 来源:滑升门厂家

控制回撤获高收益

过去数周,股市的大幅震荡给部分私募机构带来重创。格上理财研究中心统计了管理规模超20亿元的私募机构,自6月12日至7月3日连续三周业绩表现显示,有96%的私募在这期间出现亏损,其中40%业绩亏损在20%至30%之间。

过去数周,股市的大幅震荡给部分私募机构带来重创。格上理财研究中心统计了管理规模超20亿元的私募机构,自6月12日至7月3日连续三周业绩表现显示,有96%的私募在这期间出现亏损,其中40%业绩亏损在20%至30%之间。

更有甚者,产品更是面临清盘厄运。深圳知名私募清水源旗下亦有数只产品即陷入清盘风险。数据统计显示,截至7月10日,已有近300只阳光私募产品单位净值在0.8元以下,近80只产品单位净值在0.7元以下。按照惯例,通过信托等第三方渠道发行的私募产品,其清盘线往往设置在0.7元至0.8元之间。考虑到私募产品净值披露日期的滞后性,面临清盘风险的私募产品可能会更多。有清盘私募机构抱怨,在相对高仓位时虽意识到风险,但已出现流动性危机,这导致无法完成减仓动作。

这一波市场调整超出绝大部分投资人的历史经验,但从控制风险角度看,症结仍是管理人风险意识不足导致的后果。实际上,不少成熟机构在本轮调整来临之前,早已将仓位降至六成以下,或在仓位不变情况下,增加对冲头寸。从实际效果看,这部分机构虽产品有回撤,但幅度却远远小于大盘,普遍控制在10%左右。

格上理财统计显示,从各家选股型机构业绩表现来看,一些偏好低估值蓝筹股风格的私募机构,在本轮中净值回撤相对较小,如高毅资产与涌峰投资。另外,还有一些选股型的私募,凭借优异的风控在市场这轮回调中表现也较为突出。如淡水泉投资、拾贝投资、世诚投资等。淡水泉投资以其逆向投资的鲜明风格在业内著称,其长期九成高仓位在本轮泥沙俱下的市场行情中仅回撤20%(连续三周回调仅为个位数).

再如,中欧瑞博在6月初提前减持涨幅较大的小票,把仓位降到五成,并运用股指期货对冲部分股票仓位,持有以低估值蓝筹股为主,全部产品取得平均1.19%正收益。6月,沪深300跌幅7.6%,中小板跌幅15.86%,创业板跌幅19.31%。6月,沪深300最大回撤21.71%,中小板最大回撤15.86%,创业板最大回撤19.31%。公司对冲产品最大回撤约为5%,纯股票产品最大回撤约为10%。

在一般投资人看来,净值回撤与高收益两者之间似乎难以调和,但从实际的统计数据看,以三年、五年时间段衡量,能保持良好收益的私募产品,往往回撤水平都控制得非常好。

对于如何控制回撤,深圳一位私募大佬总结到,做到止损和止盈即可。用老套的话说,即是“在别人贪婪的时候要恐惧,在别人恐惧的时候要贪婪。”从断崖似下跌再到近日的直线拉升,恰恰又说明了这一简单而深刻的道理。

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