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雷曼第二欧元区恐难承受希腊退出之痛希腊欧债危机

发布时间:2020-03-23 10:30:06 阅读: 来源:滑升门厂家

一旦希腊退出欧元区,欧洲是否“伤得起”?巴菲特等人认为,这种阵痛反而会使欧元区更加强壮。损失是可控的,其他国家不会立刻跟随希腊退出,而且此事也会鞭策欧元区成员国去处理过多的债务。

一旦希腊退出欧元区,欧洲是否伤得起?巴菲特等人认为,这种阵痛反而会使欧元区更加强壮。损失是可控的,其他国家不会立刻跟随希腊退出,而且此事也会鞭策欧元区成员国去处理过多的债务。不过分析师认为,这也会打开潘多拉的盒子,使欧元区面临政治和经济紧绷的困境。

股神巴菲特(WarrenBuffett)3月31日表示,欧元区可以承受希腊退出带来的冲击。巴菲特在接受CNBC采访时说道:假如最终希腊退出,对欧元可能并非坏事。如果大家从中明白规则很重要,如果他们就财政政策之类的东西达成普遍共识,这反而可能是好事。

若不能从欧洲伙伴国那里得到资金,希腊政府到4月20日将无钱可用。希腊在2月时同意延长其2400亿欧元的国际纾困,但资金遭到冻结,直到敲定改革计划为止。

即便希腊政府不能与国际金主达成协议,目前看来其退出的可能性也不大。首先是退出难度很大。目前还没有一个国家退出欧元区却不退出欧盟的法律机制。即使假设希腊仍留在欧盟,该国有序退出欧元区也需要周密计划:希腊需要获得资金,重新签订合约,还要仔细确立资本控制计划。而如果希腊无序退出,则会引起混乱。

奥地利财长HansJoergSchelling周三(4月8日)表示,过去一个月希腊意外退出欧元区的可能性并没有上升。与此同时,Schelling也称可以讨论有序退出。

Schelling向ORF电台表示:各方,包括希腊在内都已意识到,意外退出将构成一个最大的潜在问题。如果可以有序退出,那么可以讨论一下如何去做,

不过高盛集团(GoldmanSachs)策略师们日前警告称,希腊退出欧元区的风险正在大幅上升,并有可能导致意外后果。他们在3月31日的一份报告中警告称,即使希腊与债权人达成协议,该国经济增长也将受到冲击。这些策略师指出,希腊疲弱的增长前景,加之希腊难以维持的实际汇率水平,这两个因素加剧了希腊退欧的风险。

瑞银集团(UBS)经济学家4月2日在报告中称,随着希腊退出欧元的可能性已从之前的10%-20%上升到20%-30%,希腊偿债违约的可能性越来越高。目前瑞银将希腊违约的概率提高至50-60%。

如果希腊退欧的情况,是否会演变成为雷曼第二?部分分析人士认为,这样的情境是有可能的。

倘若希腊不能与欧洲债权人达成协议,该国最终就将对大约2660亿欧元外债违约,从而迫使欧洲央行(ECB)从希腊银行业撤回资金,并引发一连串金融事件,把希腊推出欧元区。对希腊而言,货币贬值效应以及政治和经济上的孤立将是残酷的。

但市场似乎尚未感到担忧。比如,葡萄牙10年期国债收益率差甚至比2010年希腊接受救助之前还低。这可能是因为希腊与雷曼兄弟(LehmanBrothers)不同,已与全球经济相隔离。

根据国际清算银行(BIS)的数据,截至去年9月,全球银行业者对希腊的暴险仅460亿美元,最近几周应已进一步缩水。2010年这一数字为1600亿美元。

但公共部门的代价要大得多。据标准普尔(S&P)估算,欧元区主权需减记大约3500亿欧元贷款、公债和紧急银行间流动性,相当于欧元区国内生产总值(GDP)的3.5%。即使部分损失可以随时间而冲淡,但规模堪比2008-2009年银行业救助了。

欧洲汇率危机重演?

更大的危险在于希腊退出将给欧元区其他地区带来影响。回望2011年,危机从一个国家蔓延到另一个国家,直到2011年几乎殃及到意大利。只恐怕1990年代的危机会重演,市场压力迫使相关国家退出欧洲汇率机制。

目前看来连锁扩散效应不会像2011年时那么明显。像希腊这样由激进政党执政,被迫与其他欧元区国家政府协商各种条件,陷入这样相同政治局势的国家不多。

最弱的环节在于葡萄牙、西班牙及意大利。葡萄牙经济几乎没有增长,且债台高筑。然而其政治局势有所不同:并没有大规模的反欧元民粹团体。

西班牙的政治局势看来比较脆弱:几乎可以和希腊左翼激进联盟党(Syriza)相比拟的西班牙我们可以(Podemos)党在近几次民调中已取得逾20%的支持度。然而Podemos党不太可能在今年稍晚的选举过后执政。而且除了爱尔兰之外,西班牙经济今年成长速度将快过其他欧元区国家。

意大利反欧元氛围显然是相对高涨的国家,但目前意国拥有数十年来最为强势的总理,而且总理的立场坚定亲欧。

希腊退出欧元区将会推高债券收益率。然而这些最脆弱的国家应该不会被市场排斥,这主要拜欧洲央行购债之赐。

根据苏格兰皇家银行(RBS)数据,欧元区国家今年总计需要净发行2680亿欧元债券。欧洲央行未来两年整体购债金额可能达1万亿欧元。最弱的葡萄牙在2016年之前则是融资无虞。

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